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全球资产配置最常见的投资标的分为两大类：投资和投机。在投资类下面，有：
1.公司股票：因为公司股票可以给予投资者红利。这是我们购买股票的本质原因。美国的投资大师John Burr Williams曾经说过一段很有名的话：股票就是母鸡，红利(dividend)就是鸡蛋。言下之意是他从来不会去买一只不会下蛋的母鸡。
2.政府和公司债券：债券基本上可以保证本金，并且有利息收入。
3.银行存款：理由同上。
4.房地产：租金收入就是房地产这只母鸡下的蛋。
运用相同的逻辑，我们也可以将一些投资标的归入“投机”类，比如郁金香(荷兰著名的郁金香狂热)，艺术品，比特币等等。这些“投机”标的共同的特征是：标的本身没有内在回报(不下蛋)，因此其估值很大程度上取决于市场(即其他人)的钟爱程度。
因此，我提倡的全球资产配置策略，包括以下资产范围：股票，债券(公司债券+政府债券，长期债券+短期债券+现金)，房地产。
现在再来讲第二个问题：为什么要在全球范围进行投资?WWW.yM16.com
到底是投资本国市场还是全球市场?
早在上世纪60年代，哈里·马科维茨(Harry Markowitz)就提出【现代资产组合理论 - Modern Portfolio】，告诉理性投资者应该用分散投资来优化他们的投资组合。他曾分析了11个国家股市的历史收益数据，得出国际化分散投资可以优化投资组合收益，后来他获得了诺贝尔经济学奖。
全球资产配置优于单一国家市场配置，这已经被无数学术研究、行业实践所证实。
从1991年初到2017年底，中国上海证券交易所综合股票指数的平均年化收益率是14.20%，高于同期的美国标普指数、MSCI发达国家股指和MSCI新兴市场股指的平均年化率，这样单看回报率，咱国家的股票市场红利还不错。
但是，它的波动率竟然高达55.67%，而同期成熟的美国标普指数的波动率是14.03%。而且，上交所综指在过去26年里的最大回撤高达-75.42%。
如果你把全球资产配置在中国股票市场，就要做好坚强的心里准备。虽然中国股市有机会受惠于中国强劲的经济增长，但单一市场投资，特别是投资单一新兴市场，仍会令投资者面临相当高的风险。
